2009年，Uber 創始人因為無法在巴黎叫到出租車，心情很煩躁，於是他有瞭創辦Uber的想法，從那時起到目前為止，Uber共融資150億美元。這些都是真正的現金，而不是一些通貨膨脹的錢，也不是估值（Uber目前估值680億美元）。但是Uber現在仍然沒有上市，Uber的CEO TravisKalanick 一直告訴公眾最近不會進行上市。他經常說“我要確保盡可能晚地上市。”
要知道，亞馬遜1997年上市時，籌集瞭5400萬美元，估值4.38億美元。
那麼問題來瞭，Uber 用那麼多錢在做什麼？
Uber 必須開足馬力才能獲得中國和印度的市場份額。Uber 融那麼多錢看似是一個心照不宣的策略——擴大市場規模。
每次 Uber 一拿到融資，風險投資人都會覺得投資Uber 的競爭對手（滴滴出行、Lyft、Gett、Halo和Juno.）不再有吸引力，換句話說，Uber 為融資所作的努力似乎也成瞭競台中商標申請類別賽的一部分：它不隻是客戶和司機之間的較勁，而是一場消耗戰，一場瘋狂的燒錢遊戲之間的對決。
目前，Uber的成功產生瞭相反的效果：它催生瞭一系列對手，不管是大公司或者小公司都會說：“我們也可以這麼做。”但隨著時間的推移，規模較小的競爭對手企圖通過大量的補貼想從Uber搶生意，但很快就會耗盡資金。風險投資傢都不願投入更多的資金以對抗Uber。
Uber 之所以如軍備競賽般的融資是因為當前的大背景是很多矽谷獨角獸的估值在不斷下降，很明顯它會在自己有價值的時候急於拿一筆錢。
著名風險投資人Bill Gurley是Uber的董事會成員，針對矽谷的現狀，他說道：“在棒球遊戲中，這不是第二局，也不是第六局，而是五個小時內的第14局”。他提醒投資者如果有獨角獸找他們尋求投資：“你不是被邀請到一個特殊的舞蹈派對上，而是因為人們在破釜沉舟時才找你這個貸款人。”
長久以來，共享出行行業一直被看作是一場零和遊戲（零和遊戲表示所有博弈方的利益之和為零或一個常數，即一方有所得，其他方必有所失。）註冊使用Uber的用戶越多，註冊的司機越多，競爭對手就越難展開競爭。最終市場上會隻剩下一個或兩個玩傢。
現在的問題是融資是否也是一場零和遊戲。更大的問題是Uber 目前令人瞠目的融資勢頭最終是否會威懾到考慮投資Uber競爭對手的投資者？他們會審查Uber的資產負債表嗎？當投資人看到Uber有60億現金的時候，投資人會舉白旗投降嗎？
到目前為止，在估值遊戲中很明顯Uber已經贏瞭：它的估值是所有競爭對手估值的總和。
但是在融資方面，Uber 仍然有一個強大的競爭對手——滴滴出行，滴滴出行作為中國市場的領頭人，最近也剛剛拿到蘋果公司10億美元的融資。
奇怪的是，很多支持Uber 的投資人同時也投資瞭滴滴出行，如 BlackRock 和 Tiger Global，因此很難說投資一方就無法投資另一方，至少目前不是這樣。（值得註意的是，很多投資人覺得有一天Uber會收購滴滴出行。）
Uber 的最近的融資是為瞭避免稀釋股東的股份。Uber 讓 Morgan Stanley,Barclays,Goldman Sachs和 Citigroup出售瞭20億美元的債務。為瞭避免傳統的融資輪，公司也避免瞭將公司以更高的價值進行出售的風險。
Uber 聲稱在北美、歐洲、中東和澳大利亞都已經開始盈利。最大的挑戰是中國和印度，這是世界上兩個最大的市場。為瞭獲取市場份額，Uber 在這兩個市場有望損失20億美元，因為這兩個市場的客戶補貼比較高。這意味著Uber不得不融資。但是如果Uber 的估值持續增長，與股權的價值相比，這顯得比較廉價瞭。Uber 希望出售債務時會有4 - 4.5%的收益。
Uber 可能會在3-4年之後進行IPO，因為它之前發行瞭可轉換債券，如果公司到那時還沒有上市，投資人手中的可轉換債券就會打折扣。
到2018-2019年，以Uber的發展速度，誰又會知道Uber會融多少資金？可能到時候就不需要融資瞭吧。
問題是：在整個過程中，Uber會不會把所有的競爭對手都PK掉？
本文來自翻譯：www.nytimes.com，如若轉載，請註明出處：http://36kr.com/p/5048550.html如果您的產品或項目希望被36氪報道，歡迎聯系36氪采訪小助手，微信號：report36Kr02遊戲亞馬遜Uber贊+1楊志芳資深編輯“點擊”盡享閱讀沉浸模式,
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